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巴菲特致股东信周六将出炉,六大看点抢先看 – 美股吧
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巴菲特致股东信周六将出炉,六大看点抢先看

现在,美股市场最期待的东西之一无疑就是将在周末发布的巴菲特年度股东信了,大家都在密切关注,想要知道伯克希尔哈撒韦的首席执行官将就一系列主题透露出怎样的信息,比如公司继任计划、股票回购、股息派发、收购对…

现在,美股市场最期待的东西之一无疑就是将在周末发布的巴菲特年度股东信了,大家都在密切关注,想要知道伯克希尔哈撒韦的首席执行官将就一系列主题透露出怎样的信息,比如公司继任计划、股票回购、股息派发、收购对象、表现不佳的股价,以及对长期以来的重仓股富国银行到底该如何处置等。

《巴伦》刊文称,该信件预计将于美国东部时间2月22日上午8时(北京时间周六晚间21点)左右发布于伯克希尔的官网。

巴菲特到今年8月就将年满90周岁了,到底该由谁来继承他的衣钵,一直是伯克希尔股东们最关注的问题之一,但是巴菲特却偏偏讳莫如深,只是说继承者将从公司内部产生。

巴菲特致股东信周六将出炉,六大看点抢先看插图

目前看来,阿贝尔(Greg Abel)是最可能的人选,而库姆斯(Todd Combs)则是潜在的黑马。阿贝尔现年57岁,是伯克希尔副董事长、伯克希尔哈撒韦能源(Berkshire Hathaway Energy)董事长。库姆斯49岁,是一颗伯克希尔正在升起的新星,掌管公司一部分股票投资组合已经九年,去年年底被任命为伯克希尔重要的车险子公司Geico的首席执行官。

投资者当然也非常希望能够了解巴菲特对于股票回购的想法。

虽然2018年年中,巴菲特和副董事长芒格(Charlie Munger)就获准降低回购门槛,但是他们的回购节奏依然非常迟缓。在2019年前三个季度当中,伯克希尔总计回购了28亿美元的股票,相对于公司5540亿美元的总市值,简直可以忽略不计。在去年的年报当中,巴菲特曾经写道,伯克希尔将成为「重量级回购者」,但是迄今为止的数据显然并不支持这种说法。

华尔街还想要知道巴菲特是否会开始派发股息。

目前,伯克希尔持有的现金和可销售短期债券还在不断膨胀,截至第三季度结束,已经达到1280亿美元之巨,而巴菲特又始终找不到合适的重量级收购对象。

2019年当中,伯克希尔在美股市场上也不怎么活跃,只有100亿美元购入西方石油股息收益率8%的优先股一笔交易值得一提。许多投资者都希望伯克希尔派发大约2%的股息,毕竟该公司的现金已经那么充足,而且每年还能够产生超过250亿美元的盈利。

在去年的股东信当中,巴菲特就抱怨过当前的环境让他很难找到收购企业的机会,而2019年过去了,大环境几乎没有任何变化。一年前,巴菲特写道:「那些拥有得体长期前景的企业,股票价格都已经高入云霄。」今年的股东信当中,他也许还会就这一问题展开进一步的论说。

一般情况下,巴菲特都不会公开谈论伯克希尔的股价,但是2019年,公司股价的表现与标普500指数相比逊色不少,在巴菲特执掌伯克希尔55年的历史当中也是极为罕见的。具体而言,伯克希尔股票的年度回报率大约是11%,而标普500指数却达到了31.5%。

巴菲特曾经在很长时间里都对富国银行青睐有加,但是最近,他的这份热情已经在降温。第四季度当中,伯克希尔持续减持富国的股票,当季总计售出了5520万股,使持有数量降至3.232亿股。整个2019年当中,伯克希尔将自己持有的富国股票削减了28%之多,目前只持有后者不到8%的股份。

富国从1990年开始就是巴菲特的重仓股了,他在2015年,还曾经将富国和可口可乐、美国运通、IBM并列为自己的四大持股。当然,IBM股票对于伯克希尔而言早已成为了过去时。

巴菲特到底为何持续减持富国股票,外间尚未有明确的答案,但是巴菲特的老搭档芒格上周确实表示了对该行新首席执行官沙夫(Charles Scharf)的不满——后者依然居住在纽约,只是远程指挥富国旧金山总部的工作。「这简直无法容忍。」根据彭博的报道,芒格认为,「面对这样一份重要的工作,任何人都该选择搬家的。」

现在,美国银行已经成为巴菲特最喜爱的银行股票,目前伯克希尔拥有美银超过10%的股份,总价值约310亿美元,仅次于780亿美元的苹果,在伯克希尔投资组合当中排名第二。第四季度当中,伯克希尔将持有的高盛股票削减了大约三分之一,目前持有其大约1200万股股票。这一举措非常值得关注,因为高盛不久前刚刚宣布了业务进一步多元化、提高回报率的计划。

伯克希尔投资组合当中,金融板块的敞口很大,美国最大十家银行的股票几乎全部在列,只有花旗和摩根士丹利除外。

如果巴菲特能够详细分析伯克希尔股票投资组合的表现,投资者肯定会大有兴趣。在2019年之前的好几年当中,投资组合的表现一直不及大盘,直至去年才靠着苹果的大涨扳回一分。

伯克希尔观察家们想要了解库姆斯和韦斯勒(Ted Weschler)到底表现如何——两人共同掌管着2420亿美元投资组合当中的大约300亿美元。巴菲特一年前接受CNBC采访时曾说过,他们在伯克希尔任内的表现都「干得比我好」。

当然,投资者肯定还会详细研究年报,去了解伯克希尔那些重要子公司如Geico、Burlington Northern Santa Fe和伯克希尔能源等的表现。


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